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橡胶下半年看供需孰弱

2021-08-18 来源:邢台机械信息网

橡胶:下半年看供需孰弱

橡胶:下半年看供需孰弱 中国化工网,okmart.com

引言:东南亚天然橡胶主产区正处于供应增长阶段,预计三季度产量将出现明显增加,直到岁末年初达到高峰。但今年部分产区开割时间推迟,且开割后受天气等因素影响,原料释放偏缓,料下半年橡胶产量将难以弥补上半年的损失,全年整体减产几成定论。二季度国内轮胎企业复工复产,盘活了天然橡胶下游直接需求环节,然而下半年由于关联市场启动跟进不利,红利出尽后橡胶终端消费面临瓶颈制约中国化工网okmart.com。

天然橡胶现货库存积重难返将是未来一段时间的常态,因此下半年天然橡胶市场逻辑就在于供应和需求谁相对恢复更慢的问题。

01—全球产区年景欠收

2020年对于天然橡胶生产是非常不利的一年,虽然天气和疫情因素主要发生在季节性低产期,但没有理由认为今年旺产期橡胶供应会出现报复性反弹。主产区旱情不仅对上半年橡胶树割胶形成不利条件,而且持续的干旱天气也将增加胶林的养护难度,使得橡胶树对病虫害的抵御能力降低,在相当长的一段时间内制约胶水的产量,甚至对胶林生长周期造成不可逆的损害。今年国内产区开割推迟2月有余,胶林养护工作普遍不足,白粉病害尚未得到控制。预计下半年橡胶树旺产期将明显缩短,国内天然橡胶全年减产结局已定。东南亚物候条件较往年表现极端,干旱刚过雨季降水天气持续,制约泰国天然橡胶增产空间,海外橡胶进口量恢复缓慢,国内市场天然橡胶供应端整体增量有限。

02—泰国物候长期不利

2020上半年,东南亚各国天然橡胶产区受到持续干旱天气影响,泰国天然橡胶产量出现明显回落。热季延长导致泰国橡胶低产期变得更长,上半年泰国橡胶产量维持在较低水平。正常情况下,8月已经是泰国雨季中期,在东南季风盛行下,泰国全国范围内降雨充沛。然而,今年持续性降水不足贯穿了整个上半年,并且从预报来看,高温少雨的异常情况将维持到三季度末。充足的雨水是橡胶树生长及胶水形成的有利条件,而高温干旱的物候条件将继续对2020下半年橡胶树状态造成不小的扰动,泰国天然橡胶产量增速难有显著增长。原料产出释放缓慢是制约泰国橡胶产量的最主要因素。另外,东南亚泰国和马来西亚疫情虽不及印度等国严重,但各国港口管控力度尚未完全放松,港口进出通关效率难以和正常时期同日而语。今年在一系列因素作用下,包括物候条件、疫情、浓乳争夺、人工短缺、利润亏损、需求欠佳等,未来天然橡胶减产情况需要重点关注。

03—轮胎市场负面反馈

5-6月国内疫情基本得到控制的背景下,出于对未来可能发生的降雨、高温、限电等不可控因素的考虑,国内部分轮企有意提前储备库存,因此产能释放较为积极,进而拉动了轮胎开工率,但与往年同期水平相比仍存在较为显著的差距。随着前期被压抑的需求充分释放,以及后续订单提前被透支,目前国内轮胎市场整体表现仍无明显改观。受南方暴雨带来的洪涝灾害影响,近期国内车辆运输量和户外开工均有很大限制,导致替换轮胎市场需求寡淡。在全球疫情形势严峻的环境下,轮胎出口市场表现虽有好转,但幅度相对有限,很难指望轮胎出口恢复到从前的正常水平。得益于二季度汽车市场(广义)尤其商用车销量的大幅提升,配套轮胎市场表现较好,但仅靠单一方向难以弥补其他关联市场的短板。国内轮胎市场趋于饱和,轮胎企业普遍价低利薄,整体需求表现较为疲弱,反过来限制了轮胎开工的提升幅度。

04—需求增长还看重卡

天然橡胶下游需求表现平平,唯有商用车尤其重卡市场长期提供了坚实支撑。2020年7月国内重卡市场持续火爆,估计销售各类车型14.4万辆,同比增长达90%,环比下滑15%,刷新重卡月度销量的同期记录,远比2017年7月的9.02万辆多出5.4万辆。1-7月重卡市场累计销售约96.02万辆,把上半年24.36%的同比增幅继续扩大到31%,净增长接近23万辆。按照这个发展态势,2020全年重卡市场销量很有可能达到140万辆,比去年的117.4万辆高出19%,将再度创下重卡销量的历史新高。7月乃至三季度重卡市场继续增长的驱动力,首先是今年国三柴油车淘汰政策的强效力度,再加上二季度重卡订单显著回暖,为今年重卡市场创造了巨大的想象空间。其次,各地治理超载超限政策没有放松,尤其是对国道及中短途支线治理趋严,刺激大量购买合规标载重卡和轻量化重卡需求的诞生。此外,考虑前期疫情对工期的影响,基建工程项目开工后移,由此导致工程车需求后移。下游重卡需求的稳定高速增长,对于平衡后期橡胶旺产季供应压力是非常重要的。

05—供需两弱边际向好

在最新发布的报告中,ANRPC对于2020年全球天然橡胶需求量的展望从一个月前的1267万吨略微上升至1275万吨,但仍比去年下降了7.3%。ANRPC预计,经历连续7个月的下降后,8-10月内全球天然橡胶需求量将回升2.6%,主要受疫情冲击后经济缓慢复苏的推动。基于中国实现了比预期更早的经济复苏,将2020年中国天然橡胶消费预期从493万吨提高到504万吨。不过另一方面,随着医用手套越来越倾向于使用丁腈橡胶,橡胶手套主要生产国马来西亚已经将天然乳胶需求预期从60.3万吨下调至52.2万吨。ANRPC对于全球天然橡胶供应预期保持不变,2020年产量料将下降4.5%至1320万吨。上半年由于疫情和恶劣天气,全球天然橡胶产量下降6.8%至567万吨,预计7-10月间产量将比去年同期下降2.4%。总的来说,维持2020年全球天然橡胶供需两弱的观点不变,但需求预期边际略有向好。

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